Astro Malaysia Holdings Bhd (ASTRO) mula mendekati platform media
sosial dan e-dagang untuk menamatkan penjualan kotak android yang
memiliki kandungan cetak rompak, khususnya milik syarikat itu.
Ia susulan keputusan Mahkamah Tinggi Kuala Lumpur pada 24 Mei lalu
bahawa penjualan set kotak dengan kandungan cetak rompak adalah
diharamkan.
Penganalisis Maybank IB Research, Yin Shao Yang, berdasarkan
keputusan Mahkamah Tinggi itu, ASTRO mengharapkan pengguna yang
menamatkan langganan akaun untuk beralih ke kotak android akan kembali
menjadi pelanggannya.
"Pendapatan langganan televisyen (TV) ASTRO mencapai kemuncak untuk
mencecah RM4.4 bilion pada 2016, tetapi merosot sebanyak 26 peratus
kepada RM3.2 bilion lima tahun kemudian.
"ASTRO bernasib baik kerana keuntungan bersih teras mengecil 20
peratus disebabkan langkah rasionalisasi kos yang agresif dengan
sebahagian besarnya disebabkan lebih ramai rakyat Malaysia membeli kotak
android dengan kandungan cetak rompak semasa menamatkan akaun ASTRO.
"Kotak android dengan kandungan cetak rompak dijual secara terbuka di plaktform e-dagang dan media sosial," katanya.
Shao Yang berkata, Maybank IB Reseach menganggarkan setiap RM100 juta
pendapatan langganan diperoleh ASTRO, mewakili RM51 juta anggaran
pendapatan bersih teras dan 10 sen kepada harga sasaran (TP) berdasarkan
diskaun aliran tunai (DCF) kepada RM1.10.
"Sekiranya ASTRO memperoleh semua pendapatan langganan TV RM1.1
bilion yang hilang lima tahun lalu, walaupun ia agak mustahil, kami
menjangkakan keuntungan bersih teras menjadi RM550 juta dan pertambahan
TP berdasarkan DCF menjadi RM1.10," katanya.
Dalam aspek lain, Shao Yang berkata, kemasukan semula pelanggan TV
berbayar memerlukan enam hingga 12 bulan untuk mencapai pulangan modal,
namun ia memberi pertumbuhan jangka panjang kepada ASTRO.
"Lebih ramai pelanggan bagi produk berdefinisi tinggi (HD) mendorong
pertumbuhan purata pendapatan setiap pengguna (ARPU) disebabkan bayaran
langganan bulanan yang tinggi yang mana menterjemahkan kepada margin
yang lebih baik," katanya.
Namun, jelasnya, kos kandungan lebih tinggi menyebabkan kenaikan 30
peratus daripada jumlah perbelanjaan tunai dan terdedah kepada
ketidaktentuan dalam kadar pertukaran asing.
"Kadar pertukaran ringgit dan dolar Amerika Syarikat (AS) yang tinggi
memberi kesan kepada kos kandungan yang mewakili dua pertiga,
transponder satelit selain Set Top Box (STB) yang dalam dominasi dolar
AS," katanya.
Sumber : Berita Harian
